산업분석 10

[신탁사 산업리포트] 2018 09 27 삼성증권 - 토지신탁 : 실적 안정성 토대 위 새로운 성장원 추가

Summary 신탁사들은 지방 부동산 경기 침체와 신탁방식 재건축의 지연에 따른 우려에도 불구하고 안정적으로 이익을 창출. 지난 14년 이후 빠르게 축적된 수주에 따른 수수료 수익 증가 분양률 하락으로 인한 신탁계정대 증가로 인한 이자이익 증가 한편, 대손상각비는 작년 하반기부터 상승세로 돌아섰으나, 이는 Site의 부실보다는 신탁계정대의 증가에 기인하는 바가 크고, 신탁계정대로부터 발생하는 이자이익의 증가 속도를 감안할 때, 충분히 감내 가능한 수준. 주가 하락 요인 정부의 강력한 부동산 규제 도입과 이에 따른 지방 부동산 경기의 침체 신규 라이선스 허용에 따른 경쟁 심화 우려 신규 수익원으로 기대했던 신탁방식의 재개발 재건축이 지지부진한 진행상황을 보이고 있는 것 투자포인트 높은 수익성 유지 전망 경..

[신탁사 산업리포트] 2017 03 07 교보증권 - 부동산신탁 매력이 돋보이는 시기

부동산 신탁업체에 적극적 관심이 필요 실적대비 여전히 싼 valuation 신규 수주 지속 증가 (차입형 YoY + 33%)에 따른 높은 성장성 시장 환경 (정책 / 분양시장 / 금리환경) 변화에 따른 기회 요인 증대 전통적 개발사업 문제점 해결을 위한 신탁사 연계 토지개발 사업 그증. 차입형 토지신탁 신규수주는 5,562억원으로 YoY +33% 상승 Summary 전통적 PF모델하 기존 PF부실 확대로 시행사 및 시공사 부도가 속출하게 된 반면 신탁재산은 독립 재산으로 별도 관리되어 시행사 부도여부와 관계없이 안정적인 사업 추진이 가능하므로 사업 안정성 확대를 위해 신탁사 중심의 사업 계약이 확대되었다. 1) 수수료 기반의 이익 구성으로 이익 성장 및 실적 가시성이 높고, 2) 시장 상황에 따른 신탁계..

[철강/금속] 2020 12 12 산업리포트 읽기

20201016 하이투자증권 9월 Spot TC가 급락한 아연의 경우, 중국의 증산 움직임에 유의할 필요 있음. 페루 / 볼리비아 중남미 공급 차질 지속, 중국의 자급률 상승 (원광 수입 증가, 메탈 수입 감소) 전기동 수급은 비철금속 중 가장 양호한 수준 유지 관련 생각 음 18중순까지 spot TC가 최하단이었다고? (고려아연은 아연 비중이 제일 크다) 정작 고려아연의 주가는 18월 초 피크를 찍고 18년도 중반까지 내려갔다가 19년도 초 잠깐의 반등을 하게 된다. 아연 spot TC는 18 중반까지 바닥이다가 18년도 11월에 급등해서 20년도 초까지 이어지는데 고려아연 주가는 이와 동행하지 않았다. 이는 주가가 실적보다 먼저 움직이기 때문은 아닐까? 아연/납 가격 상승 → 광산 증산 → TC 상승..

[철강/금속 산업] 신과함께 w. 이종형 연구위원님 (키움) (2020 12 08)

REF : https://www.youtube.com/watch?v=7U_GOrHiXP0 너무 좋은 자료를 유튜브로 접할 수 있음에 진심으로 감사드립니다. 왜 이렇게 좋은 컨텐츠가 조회수가 적은지 ㅠㅠ 슬프네요 ㅠㅠ 위의 유튜브를 학습 목적으로 정리하며 자료에 대한 스크린샷을 찍어보았는데 문제가 된다면 제거하도록 하겠습니다 (키움증권 자료입니다) 철강 제품의 분류 열연강판이 판재류의 가장 기본 제품 : 냉연 강판이나 강관으로 다시 가공된다 후판은 '두꺼울 후'가 사용되는 두꺼운 강철판인데 조선 등에 많이 사용된다. 봉형강 (원통형 철 제품) 은 건설/건축에 많이 사용된다 같이 보면 좋을 youtube : https://www.youtube.com/watch?v=EvBys9okEbQ 철강 제조 공법 용광로..

[건설기계] 리포트 읽기 (2020 09 25)

2019 10 21 기계 DB금투 19년 3분기의 한국산 굴삭기 전체 수출액은 5.0억불로 YoY -31.4% 굴삭기 수출 감소율을 YoY 비교시, 8월에 바닥을 찍고 9월은 감소 폭이 소폭 줄어들었다. 14~19년도 월별 굴삭기 수출 추이를 보면 3~4월이 가장 높은 가운데 상반기 수출액이 하반기 수출액을 넘어서는 계절성을 보였다. 중국에서는 추세적인 굴삭기 판매량 증대가 이어지는 모습을 보인다 (중국의 고정자산투자금액이 17~19년도 증가 추세 → 두산이프라코어, 현대건설기계 수혜) 중국에서 19년 9월 굴삭기 판매량은 공정기계협회 기준 13,182대로 18년 9월의 11,719대 대비 12.5% 증가했다. 2020 04 08 건설기계 삼성증권 전반적으로 사실보다 의견이 많은 리포트! 내 생각이 필요..

[건설기계 산업] 굴삭기 종류 정리

굴삭기의 온갖 종류 흔히 포크레인이라 부르는 것. (포크레인은 프랑스의 포클랭이라는 회사명에서 유래했다고 한다) 미니굴삭기부터 대형굴삭기까지 출력과 버켓용량에 따라 다양하게 구분된다. 로더 : 굴삭기와 유사하긴 한데 버켓이 다르게 생겼다...? 굴삭장비 종류들 (출처 : https://blog.naver.com/jhmillennium/221412528886) Excavator는 360도 회전하며 작업하고, Back hoe loader는 약 160도까지만 회전한다. Excavator는 대형까지 있으며 back hoe는 상대적으로 장비가 작다 (용량과 작업반경의 차이) Back hoe : 토사의 굴착용 기계. 붐 끝에 부착한 호 버킷으로 아래쪽에서 앞쪽으로 긁어 올리듯이 조작하여 토사를 굴착한다. 기체보다도..

[건설기계 산업] 두산인프라코어/현대건설기계 사업보고서 간단 정리

2020년도 반기보고서 두산인프라코어 사업보고서 계절적 수요의 변동성이 큰 산업이다. 한국 시장은 가동률이 떨어지는 우기 및 동절기는 비수기로서 건설기계 시장의 수요가 크게 줄어들고, 상하수도 공사 및 토목공사가 활발해지는 3~5, 9~11월은 성수기로서 시장이 크게 증가하는 경향을 보인다. 중국 시장은 정부 정책 및 투자가 집행되는 3~5월은 성수기로서 시장 수요가 최고로 증가하며 중국 남부 지역의 우기가 시작되는 6~8월은 비수기로서 시장 수요가 감소한다. 16년 이후 세계 건설기계 시장에는 글로벌 경기 회복 및 재구매 수요 증가에 따라 성장 모멘텀이 이어졌으며 19년에는 북미 비주택 및 공공건설 부문의 성장, 유럽 주택 수요 및 인프라 투자 증가, 중국 정보 주도 인프라 투자 지속 확대 등에 힘입어..

폐기물 업계 (2020 09 14)

특징 경기 호황/불황에 관계없이 시중 폐기물 양은 일정하다 소각, 매립 단가 상승은 폐기물 업체의 re-rating으로 이어졌으나, 단가 상승이 향후에도 지속될 수 있는지가 관건이다. 단가 상승이 올해도 지속될 수 있을 것으로 보이는 이유는 국내 폐기물 발생량이 일정한 상황에 시중 불법 폐기물이 해결되지 않아서 처리해야할 폐기물은 실질적으로 더 증가한 상황이다. 5월 시행된 폐기물관리법으로 인해, 폐기물 배출업체들의 책임을 강화시키면서 처리에 대한 신뢰도가 높고 충분한 캐파를 보유한 상위 업체에게 쏠릴 가능성이 높다. 건설 폐기물은 잔재량이 다른 폐기물 대비 많이 남아, 건설폐기물의 처리 단가는 상승률 대비 잔재를 처리해야 하는 매립 비용이 올라가고 있는 추세로 이익 개선에 대한 기대감은 낮아지고 있다...

레미콘 업계 (2020 08 30)

레미콘이란? 정의와 이해, 사용처 레미콘 트럭.. REMICON이란 Ready Mixed Concrete의 약자로 시멘트, 골재(자갈, 모래), 혼화제, 물 등의 재료를 사용하여 KS F 4009에 따르는 제조법과 품지 검사 등에 따라 Fresh Concrete 생산 공장에서 제조 후, 주행중 콘크리트의 교반이 가능한 트럭 믹서 또는 에지테이터 트럭을 이용해 굳지 않은 상태로 공사현장까지 운반되는 콘크리트를 말한다. 레미콘은 건축 공사에 사용되기 때문에 (건축업의 이해 I 참고) 전방산업인 건축업과 밀접한 관련이 있다. 특징 지역형 산업 제품 생산 후 레미콘 트럭은 90분, 덤프트럭은 60분 이내에 도달해야 하기 때문에 지역형 산업 특성을 강하게 가진다. 주문이 들어왔을대 생산하고 공급하는 주문형 산업 ..

주식투자를 위한 건축산업 이해 #1 건축 전반적인 과정

(건축의 '건'자도 모르는 주린이가 공부하며 작성한 산업 이해 글입니다 ^^) 건축산업의 특징 결과물이 필요한 곳에 자원 (재료 / 인력)이 가서 작업을 수행하게 된다. 때문에 현장에서 이루어지는 예측하기 어려운 상황이 존재하고 (ex 콘크리트 치고 있는데 비가 온다) 품질관리의 어려움이 있다. 건축 공사의 순서 프로젝트의 특성에 따라 다르다 (케바케) 지하층 유무 적용되는 공법 마감공사 아래는 그래도 대략적인 순서이다. 1. 착공준비 지반조사, 측량 모래, 바위 등등의 깊이를 파악하고 어디까지 공사 할 수 있는 지면이다 등등 확인 2. 가설공사 방음벽 설치 3. 흙막이 및 토공사 4. 기초공사 건물 자체의 무게가 있는데, 무게를 땅에 전달할 수 있는 부분 (굉장히 중요. 모든 부분의 기초가 됨) 그냥 ..