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2021 07 11 세아제강 리포트 정리

2019 03 18 삼성 - 4Q18 실적으로 기초체력 확인 시가총액 1764.2억원 불확실성 존재 19년도 5월 미국의 유정관 관세 연례재심 최종 판정을 앞두고 있다. 미국 정부의 캐나다 / 멕시코에 대한 철강 관세 폐지 가능성이 높다. 다만, 작년 10월 발표된 예비판정이 그대로 적용될 경우 (예비판정 : 세아제강 19.4%, 넥스틸 47.6%, 현대제철 및 휴스틸 35.3%) 이미 국가 쿼터량이 결정되어 있는 상황에서 상대적으로 관세율이 낮은 동사가 오히려 물량을 더 확보할 가능성이 있다. 2020 05 21 삼성증권 - 사업 다변화 성공 미국 셰일가스 개발과 연동된 유정관/송유관 수출 및 국내 건설경기와 연관된 구조관/배관재 판매가 기존 사업 영역이었으나, 최근 해외 풍력발전/LNG 터미널 건설 ..

세아제강 사업보고서 정리

21년도 1분기 단일 사업부문(강관 제조 및 판매)으로 구성되어 있음 배관용, 유정용, 구조용 등등 당사가 영위하고 있는 강관부문은 건설, 조선, 자동차, 기계, 에너지 등 산업 전반에 걸쳐 사용되고 있음 국내 강관업체의 용접강관 내수 판매량은 19년도 312만톤 20년도 295만톤 21년도 1Q 71만톤을 기록 국내 강관업체 용접강관 수출 판매량은 19년도 131만톤 20년도 127만톤 21년도 1Q 30만톤 강관산업은 조선, 자동차, 기계 등 여러 수요산업 중 최대수요산업인 건설산업의 경기에 크게 영향을 받고 있으며, 그 외 석유, 가스 등의 에너지용 강관 수요산업의 영향도 크게 받고 있다. 계절적으로는 1 / 3분기는 비수기, 2 / 4분기는 성수기에 해당된다. 재료비 비중이 높아 주 원재료인 열연..

2021 07 06 컴투스 리포트 모음

2021 01 13 대신증권 - 전고점 돌파를 기대해도 좋은 이유 target P/E 17 → 18.5 4분기 성수기를 맞아 서머너즈워 매출 QoQ 반등, 야구 게임 매출은 프로 야구 시즌 종료로 QoQ 소폭 감소 예상 2021 01 19 이베스트 - 서머너즈워:백년전쟁 신작모멘텀 구간 진입. Multiple 상향 타당 2021 01 28 SK증권 - 서머너즈워 IP 확장과 야구 라인업 강화로 리레이팅 기대 서머너즈워 매출 연례 e스포츠 대회 SWC 개최 및 연말 특별 패키지 판매 등 성수기 효과로 전 분기 대비 8% 증가하며 일매출 11억원 수준 기록 전망. 야구게임 라인업 매출은 야구 리그 비시즌기 돌입 영향으로 전 분기 대비 소폭 감소 전망 백년전쟁 올해 평균 일매출 4억원 기록하며 흥행 예상. 3..

2021 07 02 콜마BNH 기업 리포트 읽기

2018 07 10 신한 - 꾸준한 국내, 기대되는 해외 진출 기존 스테디셀러인 헤모힘뿐만 아니라 유산균 제품이 1분기에 이어 2분기에도 판매 호조를 보이고 있다. 18년 건강기능식품 매출액은 1,939억원(+16.8 YoY)이 예상된다. 향후 애터미에 추가적인 제품 제안을 통해 신규제품 런칭이 확대될 전망이다. 화장품 매출액은 1,488억원(+12% YoY)이 예상된다. 해외 진출 속도도 빨라지고 있다. 올해 애터미가 7월 호주, 12월 베트남, 인도네시아 진출이 예정되어 있다. 내년은 중국 시장 공략도 본격화된다. 7월 강소콜마 법인이 공장 설립기공식을 열었다. 강소 콜마 1공장은 내년 9월 완공 예정이다. 애터미와 합작법인인 염태콜마도 설립된다. 2019 01 22 신한 - 여전히 견조한 펀더멘탈 ..

2021 07 02 콜마BNH 사업보고서 읽기

4Q 20 별도 건기식 매출은 주요 거래처의 꾸준한 성장으로 46%의 고성장을 달성하였고, 수출 부문에서는 136%의 성장을 기록했다. 23년 연결 매출 1조원 목표 (20년도 연결 매출 6,060억) 건강기능식품 해외 신시장 개척을 위해 중국 현지 법인인 Jiangsu Kolmar Meibao Keji Co. Ltd를 자회사로 설립하였으며, Yanti Kolmar Atomy Health Care Food Co. Ltd에 신규 투자 하였습니다. 현재 Jiangsu Kolmar Meibo Keji Co. Ltd는 2020년에 준공되어 21년 상반기 생산 가동예정이며, Yantai Kolmar Atomy Health CareFood Co. Ltd는 21년 상반기 준공 예정입니다. 또한 19년 초 해외 유통법..

[건기식 산업리포트] 2020 07 28 이베스트 - 예방이 치료보다 중시되는 '셀프 메디케이션' 시대

치료의학에서 예방의학으로 건강관리의 개념 변화 시장환경은 OEM 업체에 우호적 20년 기준 OEM 4사(콜마비앤에이치, 서흥, 노바렉스, 코스맥스엔비티) 합산 매출액은 1.5조원으로 전년 동기 대비 +31%를 전망 향후 건기식 시장의 지속 성장 가능성과 대규모 CAPEX가 가능한 상위 소수 업체로의 Vendor Consolidation 현상은 더욱 심화될 수 있다. 노바렉스는 1Q21 기준 생산능력이 4,000억원으로 기존 대비 2배 증가한다. 여유 CAPA는 신규 대형 고객사 유치에 매우 큰 강점으로 작용할 것이다. 건기식은 일상에서 결핍되기 쉬운 영양소나 인체에 유용한 기능을 가진 성분을 가공, 제조한 식품이다. 식품위생법상의 일반식품과는 달리 동물시험, 인체적용시험 등 과학적 근거를 기반으로 한 기..

[건기식 산업리포트] 2020 06 01 한화 - 건강이 최고의 재산이다

향후에도 국내 건강기능식품 시장은 5~10% 수준의 안정적 성장세를 이어갈 가능성이 크다고 판단된다. 건강에 대한 관심 증가와 고령화 현상 확대 정부의 규제 완화 업체들의 다양한 개별인정형 원료 개발 투자 유통 채널 다각화로 접근성 확대 COVID 19로 건강기능식품 섭취 필요 인식 강화 최근 국내 건강기능식품 업체들도 해외 진출을 노력 중이다. 특히 브랜드 업체보다 ODM/OEM 업체 쪽에서 활발히 진행되고 있다. 해외 유통/홍보의 어려움을 감안할 때 브랜드 업체보다는 ODM/OEM 업체의 해외 사업 성공 확률이 커 보인다. 콜마비엔에이치, 코스맥스엔비티가 해외 사업의 성장이 상대적으로 빠르게 가시화될 수 있는 업체라 판단 현재 시가총액 상위 건강기능식품 업체들의 20F P/E는 13.6x까지 상승했다..

[건기식 산업리포트] 2019 09 18 대신증권 - 선택 > 필수 소비재 전환은 시작됐다.

일본의 고령사회 진입 이후 건기식 시장과 비교 가능한 국내 시장 일본의 특정보건용식품 시장은 연평균(97년 ~ 07년) 17.9%의 고성장을 기록했다. 한국은 17년 14.2% 고령사회 진입. 25년에는 20.2% 로 초고령사회에 접어들 것으로 예상된다. 과거 일본과 같은 구조적인 성장이 전망된다. 사회구조적인 변화로 이제 건기식은 필수소비재로 변하고 있다. 내수 경기가 다소 둔화되더라도 건강에 대한 투자는 쉽게 줄이기 어렵기 때문에 건기식 시장은 안정적인 성장이 기대된다. 정부의 건기식 시장 규제 완화 정부는 19년 4월 대형마트, 백화점 등 건기식 자유판매, 일반식품에 기능성 표시 허용 등을 추진했다. 7월 소비자 요구에 맞는 맞춤포장을 위한 건기식 소분 제조 및 판매 허용도 추진 중이다. 사회구조적..

[건기식 산업리포트] 2019 05 02 메리츠 - 불노미생의 비결

중국의 전체 건강보조식품 시장은 빠른 성장세를 보이고 있으며, 특히 수입 시장은 2016년 +14.6% / 2017년 +22.6% 증가하여 성장세가 더욱 강화되고 있다. 중국으로 건간보조식품을 수출하고자 하는 기업은 중국식품약품감독관리총국(CFDA) 로부터 허가를 받아야 한다. 인증을 받기 위해서는 품목별로 최소 6개월에서 최대 3년의 시간이 소요되기 때문에 한국 건강기능식품 기업들은 중국 현지공장 설립을 통한 진출로 기회를 모색하고 있다. 중국 건강기능식품 시장은 12년 일본을 넘어서기 시작했으며, 16년 172억 달러 (원화기준 19조원)의 규모를 형성하고 있다. 향후 연간 +11% 이상 성장할 것으로 예측되며, 20년 매출액이 242억 달러 (원화기준 27조원)에 이를 것으로 추산되나. 그 중 기능..

2021 06 20 노바렉스 리포트 읽기

2018 11 14 유진투자 - 노바렉스 OEM 53.5%, ODM 42.4%, 원료 4.1% 구성 건강기능식품의 개별인정원료는 식약처에서 120일 이상이 소요되는 별도의 심사를 거쳐 독점적 생산 권한을 부여 받게 됨. 동사는 뛰어난 R&D 역량을 통해 국내에서 가장 많은 개별인정원료를 보유하고 있음. 오창 3개공장 (최고 생산 가능 CAPA 1,500억 → 20년도에 추가 장비 반입을 이용해 2,000억으로 늘림) 약 820억을 투자하여 2020년까지 오송공장으로의 이전을 통해 생산 CAPA는 2배로 확대해 고객사 대응능력을 강화할 계획. 또한 자동화율 개선을 통한 (현재 34% → 이전 후 80%) 생산효율화로 수익성을 개선시킬 수 있을 것으로 전망됨. 자체연구 센터와 자회사를 중심으로 국내 다수의 ..